美国8月非农就业人数增加14.2万人，创今年6月来最大增幅；失业率结束四连增，小幅降至4.2%。6月和7月非农就业人数累计下修8.6万人。

　　纽约联储主席威廉姆斯表示，准备开始降息进程，但尚未准备好说明首次降息幅度应有多大。美联储理事沃勒指出，若合适将支持提前降息。如有必要则支持更大幅度的降息。芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储内部普遍共识是将进行多次降息。未来几个月的降息路径更为重要。

　　外媒：白宫对提出新的加沙协议条款的疑虑越来越大，以色列谈判代表认为达成加沙人质协议的可能性“接近于零”。

　　中国央行连续第四个月暂停增持黄金，外汇储备连续九个月站稳3.2万亿美元大关。

　　国家金融监督管理总局印发金融机构涉刑案件管理办法的通知，定义四种重大案件情。

　　证监会：拉长离职人员入股禁止期，将发行监管岗位或会管干部离职人员入股禁止期延长至10年。

　　隔夜，原油价格延续弱势局面，布伦特原油首行合约来到2023年以来形成的底部支撑。上周EIA原油库存降幅大于市场预期，OPEC+同意推迟原定在10月和11月增加石油产量的计划等因素基本面形成支撑，但需求担忧仍存，在需求增长低迷以及其他产油国产量激增的情况下，仍将出现过剩。根据IEA的预测，明年全球石油日消费量将增长不到100万桶，增幅约为1%。欧佩克+以外的新产量将比全球消费增长高出50%以上。因此，明年全球库存将从第一季度开始每天大幅增加130万桶。日内，原油价格存反弹空间。

　　PX2501当前继续下跌收于7026，PXCFR当前865美元/吨，石脑油快速下跌至648美元附近。中石化9月挂牌下调至7800元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化，浙石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。

　　二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX主力换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期继续关注成本端情况。

　　周五原油再次下跌，PX降至865美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置重启，近日计划再检220万吨装置，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，PTA负荷处于高位。目前PTA现货加工费在306元。下游聚酯整体负荷在88%。基本面不佳，PTA继续弱势震荡。

　　近期乙二醇整体开工在64%。其中内蒙古建元检修，新疆广汇短停，煤制负荷短期下滑。海外市场美国83万吨停车中，马来西亚75万吨装置停车。港口库存在60万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。MEG交易气氛偏弱，短期情绪或有释放，不建议再次追空。

　　当前短纤华东价格在7270元，现货加工费在1439元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存处于高位。下游刚需采购，支撑有限。受原料端影响，短纤价格弱势震荡，加工费提升。

　　当前华东水瓶片价格在6350元附近，供给端压力大，叠加原料走弱，期价绝对价格弱势震荡，投资者可继续持有空单和反套思路。

　　液碱现货价格当前仍在810附近，液氯需求不佳，氯碱整体利润延续不佳。当前各地市场现货产量恢复，复产较多。当前液碱折百主流价2675元/吨。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前复产仍缓慢，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。期货端主力01近日持续反弹，四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有原盐价格受天气影响偏紧小幅上行兑现，库存方面来看有小幅去库，但仍供应充足，短期反弹有一定压力，偏强震荡。

　　郑醇周五维持跌后震荡,幅度不大,但态势偏弱,本周以来的连续下跌已全然回吐前期彈幅,并暂时形成破位2400态势,再度跌穿年线,现货市场典型区域报价周五续跌5元/吨,周五夜盘再度弱势探低。郑醇总体仍处跌后大区间运行,油价再度转跌引跌聚烯烃背景下,醇市也再度区间性回跌,前期国际货源趋紧炒作踢化,聚烯烃市场大跌成为醇市关注重点,请投资者继续关注油价及聚烯烃表现。

　　苯乙烯期价周五维持跌后窄幅震荡,下破九千关口后仍有争夺试探,延续本周以来的弹后回跌弱势,受同期油价重挫及国內能化市场低迷影响较大,现货市场典型区域报价周五继续持稳,周五夜盘期价再度探低,期价总体仍处回调后窄幅区间运行范畴。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱,下游维持弱稳态势苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下,行业压力或仍不大,但下游低利阻碍高价原料接受度,下游开工提振不足请投资者继续关注油价表现。

　　胶市期价周五反弹震荡,尾盘强力拉升收高,主力合约大幅收至16500整数以上,受近日国内金融市场弱势影响有所减小,现货市场典型区域典型胶种报价周五续弹50元/吨,周五夜盘小幅高开受压回落.胶市自万四关口关口启动上攻万五万六关口之后,经过反复基本形成涨后高位运行中枢,胶市继续维持大区间运行目前经过大区间反弹创高胶市正处高位受压。产业方面目前下游开工趋稳,国内车业或逐步走出年中淡季,国内外产区继续恢复上量,但上量速度不及预期,国内库存谷底运行,前期深跌的胶市近期在年线附近受到较大支持强力上涨创高之后目前暂时维持涨后运行。

　　浮法玻璃现货价格1303元／吨，价格延续下行。上周主力合约放量下跌，盘面跌至1100元，创近年新低。缺乏利好消息，需求端继续受地产负反馈影响，订单状况无明显好转。逐渐有加工厂因资金、订单问题退出市场，需求下滑严重，但供给侧收缩力度尚小。缺乏利好，盘面空头趋势依旧。

　　纯碱现货价格继续走弱，价格阴跌调整。本周厂家总库存128.36万吨，难以去化。下游目前经营压力大，整体走势略显悲观。当前浮法玻璃日熔量16.76万吨，延续下降趋势，光伏玻璃10.03万吨，设备降负荷生产。需求面压力凸显，盘面空头趋势，空单暂持。

　　周末尿素企业报价大稳小调。本周供应预计高位运行，农业需求虽然依然处在淡季里，但中秋节临近，或有一定的备货需求，复合肥方面，随着备肥时间进一步缩短，复合肥走货有随时好转的预期，或带动对尿素的需求好转。综上，本周上半程市场或在供应的压力下存在继续下探的可能，下半程随着中秋节的临近，节前备货需求或带动市场边际好转，存企稳的可能。

　　纸浆现货价格整理运行，山东银星6130元/吨，山东俄针5700元/吨。加拿大狮牌针叶浆新一轮9月报盘调涨20元美元/吨。其中，金狮790美元/吨，雄狮770美元/吨。下游纸企开工好转，耗浆量有边际改善的预期。总体来看，外盘报价高位运行，“金九银十”背景下，需求有边际好转的预期，但市场宏观氛围偏弱，或对浆价有所拖累，浆价预计宽幅震荡。

　　国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.64%报2526.8美元/盎司，周跌0.03%，COMEX白银期货跌2.85%报28.27美元/盎司，周跌3%。美国8月非农就业人数增加14.2万人，低于预期的16万人。此外，6月、7月新增非农就业人数合计下修了8.6万人。失业率降至4.2%，符合预期，为连续四个月上升以来首次下降，前值为4.3%。美联储威廉姆斯称，准备开始降息进程。预计通胀将进一步降温，今年通胀率为2.25%；就业市场降温，从过热状态回归至正常水平。周五晚间美元探底反弹收小阳，10年期美债收益率同样反弹，贵金属板块短线冲高后持续回落。数据对于降息的指引已经明牌，所以导致贵金属板块的回落，短线可能维持震荡判断，依然建议且战且退。

　　交易提醒:LME镍收盘15860美元/吨，跌幅1.61%。中国8月份制造业经理人采购指数PMI49.1%，环比下滑0.03%，经济景气度在下降，经济略显疲软，整体交易氛围偏淡，周五晚美国公布8月份非农就业人数增加14.2万人，预计增加16万，失业率4.2%和预期相符，就业增长进入低速模式，降息越来越近，市场焦虑的是降息幅度和频度；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国；中国统计局公布7月份消费者物价指数同比，环比均上升0.5%米乐m6，通缩局面有所好转，但两融数据显示M1大幅低于同期，M2增幅亦不理想；LME仓单库存减少42吨(121716吨)，上期所仓单库存减少204吨(18143吨)，LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存小幅波动；乘联会预估8月新能源车预估销售98万辆，环比上涨4.7%，同比大增36%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局(WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，但国内经济数据不理想，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，放大了价格波动的范围，注意规避风险。

　　周五伦铜冲高回落转为大跌，收于8954美元，沪铜夜盘高开低走大跌，收于71810。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。全球8月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面偏弱。近期伦铜库存上升，国内需求有所好转，进口增加，全球铜库存高位。沪铜短线走势偏弱，中期基本面较差。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至69点，外盘比价小幅强于内盘，趋势偏弱。

　　周五原油大跌，伦铝冲高回落大跌，收于2341美元。沪铝夜盘冲高回落收中阴，创近期新低，收于19110。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。沪铝短线走势较弱，中期基本面中性，上行乏力。

　　上周工业硅现货报价平稳，部分牌号小幅调涨，华东通氧553#硅在11600-11800元/吨，华东421#硅在12100-12300元/吨。供应方面，整体开工率变化不大，新疆某园区因前期变压器影响停炉已全部开启，云南部分硅企仍在交付前期套保订单，未套保产能后期或存停工可能。需求方面，上周多晶硅价格持稳，但组件价格再度下跌，硅料供给充足，签单表现一般，当前复投料报37-40元/千克，致密料报价36-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克，虽硅片大厂价格坚挺，但下游需求仍呈下降趋势，对硅片价格上涨接受度有限，电池片价格两头承压，终端组件市场竞争激烈，库存高位，价格弱势或存在向上传导预期。上周有机硅DMC市场价格向好，市场商谈价格参考区间为13700-13800元/吨(承兑送到)。上游端工业硅价格保持稳定，成本端支撑整体呈稳中偏弱态势。单体厂挺价意愿强烈，利润空间也略有好转。传统旺季影响下，下游对有机硅需求或有好转。

　　9月6日，SMM电池级碳酸锂指数价格72455元/吨，环比上一工作日下跌897元/吨；电池级碳酸锂7.08-7.44万元/吨，均价7.26万元/吨，环比上一工作日下跌900元/吨;工业级碳酸锂6.76-6.92万元/吨，均价6.84万元/吨，环比上一工作日下跌900元吨。

　　现货方面，材料厂及电芯厂的现货采买行为略有增多。上游锂盐厂仍是以挺价情绪为主，但部分锂盐厂受库存压力影响报价小幅下调。整体来看，碳酸锂现货交易市场略有活跃。

　　盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价71200元/吨，较上个交易日下跌1.45%；成交量24.58万手；持仓量23.93万手，环比减仓5850手。日内盘面探低回升，盘面早间小幅高开冲高反弹，盘面在72500附近承压下行，午后一度跌破70000大关，临近尾盘减仓反弹。

　　周五仓单数量环比减少210吨至43447吨。长期供需关系展望偏悲观。当下需要注意的是碳酸锂作为季节性需求旺盛的商品，在旺季出现大跌往往是对未来预期的提前交易，因此价格走势易出现反复。鉴于此，后市应持谨慎态度。

　　上方反弹8万附近锂盐厂套保意图较强。前期空单可以谨慎持有，当下注意谨慎对待。对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议考虑布局逢高卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险，也可以考虑卖出看涨期权，以较低的成本对冲价格上涨的风险。

　　我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯主流出厂价格较昨稳报2740元/吨，迁安松汀钢铁普方坯出厂价格较昨稳报2750元/吨，仓储现货暂无报价。目前热卷高库存压力仍然存在，为加快周转速度，玖隆库临时调整了仓储费收费标准，但产量没有明显下降，供需矛盾凸显。而建材由于前期控产情况良好，导致利润修复较热轧更为明显，钢厂存在热轧转产螺纹的现象，由此导致铁水上升不及预期，对于矿石价格形成压制。旺季需求仍然处在验证期，对于价格上行驱动不足。盘面原料继续维持弱势，带动成材短期重心下行。后市需要观察钢厂铁水情况，以及消息面对于市场情绪的影响。

　　供应方面，本期全球发运继续回升，澳矿小幅减少，巴西矿止跌回升，到港量有所减少，整体供应相对宽松。需求方面，日均铁水产量222.61万吨，环比增加1.72万吨。目前铁水产量维持历年同期低位，钢厂大量补库意愿较弱，港口库存仍维持高位。在终端需求整体不佳的压力下，整体供需面偏弱，叠加市场情绪持续不振，矿价反弹乏力。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存15408.95万吨，环比增加36.6万吨；日均疏港量302.74万吨，环比增加2.7万吨。盘面上看，主力01合约昨日探底回升，夜盘继续回落，短期内维持偏弱震荡。

　　焦煤方面，上周铁水日均产量222.6万吨，环比增长1.7万吨，钢厂的实际需求有所增加。主产地大多煤矿生产正常，供应量稳定。煤矿整体出货一般，但由于部分煤矿有预售订单，除部分调价慢的煤矿有降价外，多数煤矿价格持稳。线上竞拍资源成交一般，成交价跌多涨少，流拍率回升。下游焦钢企业前期已经完成一轮适量补库，诞下对原料煤需求再次减弱，目前多维持按需采购，叠加建材市场成交不佳，部分钢焦企业受利润影响，对原料煤采购相对谨慎。盘面J2501主力合约延续大幅弱势下行，夜间盘面跌破1200关口，整体市场情绪悲观，短期盘面仍然位处弱势。

　　焦炭方面，上周铁水日均产量222.6万吨，环比增长1.7万吨，钢厂的实际需求有所增加。焦炭经过连续下降后，焦企利润收缩，且焦煤价格震荡调整，整体让利空间不大，多数焦企仍处于亏损状态，生产意愿减弱，加之下游钢厂对焦炭采购积极性不高，焦企库存仍有累积，焦炭供应过剩局面延。下游由于近日钢材价格再度回落，且终端需求没有明显改善，钢厂利润依旧亏损，生产积极性不高，对焦炭多按需采购为主。盘面J2501主力合约夜间大幅走弱，下探至1750附近，盘面已经反应8轮降价，整体市场情绪悲观，短期盘面仍然位处弱势。

　　锰硅方面，上周港口锰矿报价跌幅收窄，锰硅成本各产区下降不等，锰硅现货报价随之下调，现6517北方报现金出厂6000-6150元/吨，南方报价6000-6100元/吨。目前全国锰硅主产区陷入亏损。供需方面，8月锰硅产量环比减少13万吨，随产区利润恶化，厂家减产仍在持续，需求方面，河钢询盘价环比7月已大幅下跌，钢招量也处于相对低位，但随供减需增，供需错配有所收窄。库存方面，全国63家锰硅企业库存上升至14.58万吨(+11800吨)，仓单维持高位，总库存依然较高。近期，随着黑色系整体反弹，合金盘面承压有所好转，自身供需情况也在不断改善，锰硅支撑6100-6200元/吨。

　　硅铁方面，上游原材料兰炭微跌、硅石价格暂稳，硅铁厂家成本微微下降，北方部分地区依然保留利润，最低成本产地青海省利润264元/吨左右，内蒙古地区生产利润163元/吨。供需方面，8月北方硅铁厂减产明显，环比7月产量总体减少5.36万吨，8月钢材需求明显下降，金属镁需求微增。库存方面，硅铁库存去化较慢，截至上周，全国60家硅铁企业库存5.61万吨(环比降1.89%)。综合来看，盘面延续震荡，支撑6100-6200元/吨。

　　棕榈油：供应端，马库存超预期下降提振市场。印尼计划从2025年1月1日起，将实施B40计划(生物柴油中棕榈油强制掺混比例从35%提高至40%)，导致棕榈油的出口量下降，一定程度减少东南亚地区棕榈油总供给量；近期，印尼官员宣称正在测试B50，在消息的刺激下，市场普遍预期未来棕榈油生柴用量大增，支撑油脂市场。需求端，夏季是棕榈油消费旺季，利多消费。综合来看，在豆系基本面较弱的背景下，棕榈油相对较强。中长期，产地棕榈油增产存在不及预期的可能，可逢低建立多单，但也需密切关注市场对印尼生柴的预期变化。

　　上周五美豆大幅回落；市场重归美豆丰产预期；市场预期USDA九月报告对美豆产量预估45.89亿蒲，和八月持平，全球产量预期1.3386亿吨，略低于上月的1.344亿吨；指标11月开盘1022，最高1031.25，最低1003.5，收盘1004.5，跌1.86%；国内夜盘豆粕高开震荡小幅收阴；巴西干旱及国内下游需求逐步回暖推动反弹；主力1月开盘3135，最高3145，最低3103，最新3112，涨0.48%；菜粕高开震荡小幅收下影小阴线；反倾销调查消息继续影响；后期加征关税的不确定性及加征幅度等不定因素增加波动风险；主力1月开盘2560，最高2563，最低2505，最新2533，跌0.31%；菜油低开小幅震荡收十字星；原油大跌且棕榈油产量增加拖累；SPPOMA数据显示马棕九月上半月产量环比增加4.52%；主力1月开盘8771，最高8811，最低8742，最新8770，跌0.18%；操作建议:两粕菜油关注。

　　上周产地现货价格持续下行，由于新米上市量增加，多个产地新米收购价格下调100-300元/吨，周末现货价格以稳为主，后期新米上市量将继续增加，现货价格料持续承压，上周主力pk2411增仓下行，周五收盘至8218。现货方面，产地价格趋弱，华北黄淮春米上市逐步增加，东北地区通货陈米报价维持弱势稳定。新米上市量渐增，价格跌幅大于陈米，新陈价差缩小。7月花生及花生油进口同比明显增长，进口量高于预期，加大供应压力。需求上，油厂收购结束，下游食品企业备货需求有限，中秋备货需求基本结束，需求明显低于预期。近期花生粕价格稳定，花生油价格小幅上涨，花生油厂理论榨利维持深度亏损状态，油用需求料受到抑制。前期华北黄淮降雨令产区旱涝急转，近期东北降水过度或造成减产，新作花生减产幅度或超预期，但整体影响应当有限，现货价格季节性下跌启动，建议投资者逢高沽空远月。

　　截至到9月3日，美棉主产区的干旱程度和覆盖率指数123，环比上周降7；得州的干旱程度和覆盖率指数为129，环比上周降32。美棉产量预期不及前期乐观，周度签约出口仍处于近年偏慢，东南亚地区开机率整体稳定，需求表现一般。国内下游纺企整体开机继续上升、产成品库存下降，不过局部市场如广东市场织厂开机阶段性下降。棉花现货交投转淡，基差大多持稳；新棉方面，轧花厂整体收购心态谨慎，整体收购预期价格低于期棉价格，仍需关注后期新棉上市后的变化。短期内预计郑棉震荡为主，上方依然承压，关注订单和美棉。

　　巴西甘蔗产区火灾得到控制，市场对巴西甘蔗产量减产幅度争议较大，上周五ICE原糖期价继续回调。巴西8月上半月产量继续同比下降，但印度、泰国食糖产量预期的改善令原糖期价上行空间受限。上周国内南方地区现货价格下跌，北方加工糖报价企稳，区间价差扩大，显示现货购销情绪有所好转，郑糖期价减仓反弹，周五主力2501收盘至5568。国内方面，加工糖与广西糖价格差扩大至100元/吨，说明进口原糖供应压力减轻，利多现货价格及近月期价。远月方面，今年北方甜菜种植面积大幅增加，10月甜菜糖上市后，供应压力料明显增加，利空2501合约。近期外盘期价大幅反弹，受巴西火灾导致甘蔗减产提振。国内方面，市场预期三季度食糖进口量大幅增加，供应压力料逐渐增加。国内现货方面，本周产区现货价格区间震荡。进口方面，海关数据显示，7月食糖进口量为42万吨，同比环比大幅增加。7月国内购销数据理想，近期外盘大幅上涨，进口成本上升，近期国内现货价格表现偏弱，涨幅不及外盘，配额外进口重回亏损状态。加工糖价格与广西糖价格差跌至低位区间，加工糖销售压力渐显，国内进口压力逐渐加大，巴西火灾导致减产带动外盘强势反弹，国内期价走势明显偏弱，并在现货价格跌势带动下创出年内新低，建议投资者暂时观望。

　　出运需求持续减弱，运力充足货量缺口增大，运价继续下调。新一轮巴以停火谈判若能初步达成一致，盘面或将在中短期失去上行驱动。据欧盟统计局，欧元区7月零售销售同比下降0.1%，低于市场预期，显示出欧元区消费数据增长乏力。9月6日，SCFI欧线美元/TEU，环比下跌10.8%。多日连跌带来技术面回调需求，可继续尝试空12多04近远月反套策略。

　　上周，公开市场到期14018亿元7天期逆回购，央行投放2102亿元7天期逆回购，实现净回笼11916亿元。本周，央行公开市场将有14018亿元7天期逆回购到期，周一至周五分别有35亿元、12亿元、7亿元、633亿元、1415亿元7天期逆回购到期。

　　本周需关注中国通胀和金融数据。上周央行首次卖债叠加央行发布会对于降息预期的指引也偏消极，利空因素叠加，但由于风险资产疲弱叠加基本面未完全改善，期债小幅震荡可能性较高。操作上，以多头持有为主，避免过度追高。